巴菲特投資學

巴菲特的人生應該分成三個階段來看。 第一個階段，他35歲之前，1965年之前，他實際上是一個高頻交易者，賺到了相當於今天數億的啟動資金。 第二個階段，接下來的40多年裡，他是一個價值投資者，三疊紀最獎勵價值投資，於是他從一眾投資人裡面脫穎而出，成為了傳奇大師。 第三個階段，如果不是後來重倉了蘋果，成了趨勢交易者，老爺子差點晚節不保。但即便有了蘋果的加成，他也沒能戰勝標普500。 而他之所以締造了神話，持續到今天仍然是神話，源自中間那漫長的40多年。 是那段時間的收益，攤平了他最後十多年跑輸標普500的表現。 不吹不黑，我們不看主觀印象，我們看數據分析，這就是大數據解剖下的巴菲特。 換言之，如果你想要複製大師，你也得複製全了。 首先，你需要暴富，用王校長他爹的話說，你想做首富，前提是先定個小目標，你看自己是需要三年，還是五年？ 巴菲特也是一樣的，人家30歲之前就已經完成了小目標，這顯然不是通過價值投資。 如果你單純的看回報率，你給巴菲特的一生畫一條回報率曲線，你會發現他回報率最高的階段是什麼時候？ 是35歲之前。 從無到有積累數以億計的財富的這個階段，才是他回報率最高的時候。 其次是中間的40多年，也就是他跑贏標普2倍的那個階段，最後，才是後來的十來年，沒有跑贏標普的階段。 這一點是不是聽起來很新奇？跟所有關於巴菲特的說法都不一樣？ 所有聊巴菲特的人，都會給你畫他一生的財富絕對值曲線。 你會發現他絕大部分財富都是65歲以後賺到的，於是得出一個時間妙用的結論。 問題是，這種邏輯不通的結論有啥意義呢？ 你只有100塊做本金的時候，翻了1萬倍，也才100萬。 等你有100億的本金，翻1倍，就能掙100億了。 你把100億和100萬放在一個曲線圖上，前者當然小到看不見。 可那真的是投資的力量麼？不，那只是本金的力量。 巴菲特的主要財富來自於65歲之後不是因為他投資的水平提高了，而是因為他的本金變大了。 如果你畫一個巴菲特一生的投資回報曲線，把他35歲之前也算上，前高後低，十分明顯。 所以，重點來了，如果你想要學巴菲特，有沒有想過，你和當下的他，是同一個人生階段麼？